「佰德利游戏客户端」垃圾债跌至2年半新低 黄金连跌6个月后终迎首涨

2020-01-11 12:48:13

「佰德利游戏客户端」垃圾债跌至2年半新低 黄金连跌6个月后终迎首涨

佰德利游戏客户端,垃圾债跌至2年半新低,黄金连跌6个月后终迎首涨

在美股出现一波又一波的抛售后,投资者对美联储的紧缩性货币政策逐渐失去信心,债券市场本月表现惨淡,尤其是高收益债券(垃圾债)。当企业盈利的利好作用被低估时,投资者已经将美联储明年的加息次数预期降为2次。

对盈利、贸易和地缘政治的担忧正在打击信贷市场,高收益债券价格在10月底触及两年低点,而巴克莱高收益债ETF指数也在10月累计下跌近8.6%。

Invesco资产管理公司负责人罗伯茨(Scott Roberts)表示:“现在还不是这轮经济增长周期终结的时点。最近垃圾债券表现疲软是对股市的回调及地缘政治风险作出的回应。”

10月对债券投资者来说是残酷的,这也是高收益债在近2年半来表现最糟糕的月份,尤其是CCC级的垃圾债的损失最为严重,而CCC级垃圾债在股市暴跌之前一直是“垃圾债之星”。

“尽管CCC级债券本月表现不佳,但由于经济和信贷市场的基本面仍然稳固,我们认为现在放弃CCC级债券还为时尚早。” 罗伯茨补充道,“面对波动性激增时,垃圾债的表现仍比股票表现优异,这也暗示着市场此时对经济增长的担忧还没到很负面的程度,因为对垃圾债的抛售还没扩散至整个信贷市场。如果这个季度企业盈利普遍出现下滑,这也许才意味着美国经济增长开始放缓,那时候的信贷风险才开始值得担忧。”

瑞银集团信贷策略师卡普里奥(Stephen Caprio)亦表示,垃圾债价格的下跌更多是由贸易摩擦和经济增速忧虑引起的,而不是担心企业违约。周期性的疲软并不意味着周期即将结束,企业盈利正从之前的高位回落,并未出现大幅减速。

根据惠誉上周发布的评级报告显示,美国高收益率违约率将在2019年底降至1.5%,这也是2013年以来的最低水平。

即使收益率价差持续缩小,高收益率仍将是表现最佳的固定收益资产类别,因为它是固定收益家族里是唯一一个年度收益为正的成员:今年至今的总回报率为0.89%,而投资级别债券同期的总回报率为-3.2%。

另一方面,在本月的市场抛售和波动性飙升之后,投资者对黄金ETF需求开始增加,这也让连跌了6个月后的金价在10月终于迎来今年首次月度涨幅。目前,黄金交易价格为1214美元/盎司,在十月中旬避险需求最旺盛时曾一度冲击至1243美元/盎司,涨幅高达4.9%。随后随着风险情绪逐步缓解,金价在十月的累计涨幅缩小至2.5%。

高盛表示,“美国经济增长仍然强劲,我们认为美国此轮经济增长周期仍未走完,但这并不意味着市场其他投资者持有和我们一样的观点。据追踪模型显示,美国在未来两年内陷入经济衰退的几率超过50%。长期来看,市场担心美国经济衰退的预期将会加强。当美国经济增长开始放缓后,这种担忧便会和黄金投资需求进一步增加。目前金价的提振以及黄金投资需求骤增就很好地说明了这点。”

高盛称,黄金的基本面稳固,预计金价在未来3个月、6个月和12个月的价格分别维持在1250美元、1300美元和1350美元,一旦美国经济增长开始放缓,金价就会出现上行风险。

除了避险情绪上升,各国央行对黄金的买盘、美国核心通胀上升以及新兴市场需求上升也在支撑着金价,毕竟黄金需求大国印度正迎来了黄金消费需求旺季,当地金价已经跃升至两年来的高位。

高盛预计明年美国经济增长将放缓至2.6%,核心通胀率将升至2.5%,这可能让美国经济周期看起来更像步入了滞涨阶段,这也许会进一步刺激黄金投资需求。

 

真人真钱游戏

上一篇:离婚男女彼此有情,不在一起,因为几个原因

下一篇:王者荣耀版55开?职业选手疑似掉分刷战力引腾讯关注

© Copyright 2018-2019 thoidaihanoi.com 澳门威尼斯人在线娱乐场 Inc. All Rights Reserved.